近期黄金价格飙升，白银也紧随其后，以其令人难以置信的表现吸引了市场的关注。北京时间10月9日，伦敦现货白银突破50美元/盎司大关，短暂触及51美元的历史高点，但随后再次下跌。 10日下午，现货白银再次上涨，一度突破51美元/盎司。今年以来，现货白银涨幅超过70%。分析师对上海证券报记者表示，白银供应短缺和国际宏观经济影响可能是近期白银价格上涨的主要推动因素。比黄金更“看重”的白银今年已经升值超过70%。由于避险情绪升温，现货黄金自年初以来已上涨逾 50%，而现货白银的表现则更为出色，涨幅已超过 70%。仅9月份，现货白银就上涨了17%以上。五矿期货贵金属研究员钟俊轩表示接受记者采访时认为，近期白银价格上涨的核心因素既有国际宏观经济的影响，也有白银现货价格的收紧。宏观层面，主要驱动因素是美元信用衰退和美联储降息周期。 “与黄金相比，白银更多地受益于美联储的宽松货币政策，这就是为什么我们最近看到了强劲的看涨趋势。”钟俊轩表示，美联储在9月利率会议上宣布降息25个基点，市场预计未来将进一步大幅降息。瑞银首席投资官办公室10月7日表示，推动白银价格上涨的主要因素是全球债务水平高企以及市场对巨额预算赤字的担忧，特别是美联储降息可能导致美元进一步走软的风险。钟俊轩分析，白银作为货币金属，具有很大的关系。美元信誉的丧失。目前，美国劳工部、美国商务部等数据机构“关闭”，原定于10月初发布的非农就业数据也被推迟，导致市场缺乏美联储近期货币政策目标的数据基线。从供需角度来看，莲花资管管理合伙人兼CIO洪浩在接受采访时表示，近期的价格上涨据说是由于恐慌性抢购而产生，因为“白银价格的上涨使投资需求明显增加，这体现在白银ETF持仓量的持续上升，同时也存在海外现货白银供应超过需求的情况”，钟俊轩补充道。数据显示，截至9月底，国外主要白银ETF共持有28,317吨，而伦敦白银库存为25,408吨。之间的区别两者为2,908.6吨，凸显市场供需失衡。据五矿期货统计，截至10月10日，境外实物白银隐含1个月租赁率达35.9%。这些高数据反映出，目前国外白银现货价格调整极为严格，进一步推高了价格。瑞银首席投资官认为，在电子和太阳能应用需求的推动下，白银的工业需求继续支撑价格。洪浩在9月份的一份研究报告中表示，如果美元进一步走弱，金价的涨幅可能远超市场预期。央行购买黄金以及安全资产需求将提供有力支撑。白银兼具工业和金融特性，有望再现布雷顿森林体系崩溃后的状况。一场精彩的集会。金银比正在下降。白银可能继续下跌近期表现黄金。从黄金和白银的历史走势来看，白银的波动性远大于黄金。由于制造商的补货行为、贸易商的投机行为以及市场情绪考虑，需求和库存的变化往往会加剧白银价格的波动。在这种情况下，金银比（金价/银价）成为市场关注的重要指标。该比率不仅反映了黄金和白银的相对价格关系，还揭示了市场对两种贵金属的供需状况和未来预期。简而言之，金银比下降意味着白银的表现优于黄金。金银比自6月以来一直在下降，截至10月10日仍在78左右。对此，钟俊轩表示，1971年至2025年金银比历史平均值为61.95，目前仍有下降空间。电流水平。 “金银比的下降表明，工业白银在避险方面超越了金融黄金。某种程度上，这也意味着国外制造业复苏的预期正在上升。”钟俊轩进一步表示：不过，工业研究与外汇产品司副司长张俊涛在接受采访时表示，一般金价上涨后，白银会在短期内出现“补涨”，这将导致白银价格上涨。 金银比短期回调。不过，目前还很难断定金银比是否引起了趋势变化。瑞银预计金银比率将从80以上降至76。白银ETF持有量将从目前的约8.22亿盎司增至创纪录的10,210亿盎司。对于许多投资者来说，与黄金相比，白银的价值仍然被低估。预计白银价格将达到每盎司 55 美元 2026年，市场密切关注货币政策迹象随着美联储十月利率会议的临近。西尔弗令人难以置信的表现会继续下去吗？市场将拭目以待。原标题：《白银出击，全年暴涨超70%》栏目主编：顾万全 文字编辑：程培 图片标题及来源：上官 图片标题及来源：作者：上海证券报
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